چهار شاخص اصلی رکود که باید تماشا کرد، و آنچه اکنون نشان می دهند

ما اکنون در دومین دوره طولانی گسترش در تاریخ مدرن ایالات متحده هستیم. آخرین رکود در ژوئن 2009 به پایان رسید و تا ژوئیه 2019 (با فرض ثابت ماندن اوضاع) در آن زمان در طولانی ترین دوره توسعه ای که ایالات متحده از جنگ جهانی دوم دیده است خواهیم بود. این تا حدودی کمتر از آنچه به نظر می رسد تأثیرگذار است زیرا رشد اقتصادی ایالات متحده در سال های اخیر عموماً کند بوده است. هنوز نبود رکود یک چیز خوب است.

متأسفانه، زمان پس از آخرین رکود، شاخص خوبی برای رکود بعدی نیست. رکود مانند اتوبوس پیش نمی آید. ما شاهد شکاف بین رکودهای اقتصادی بین یک تا ده سال بوده ایم. اگرچه، البته، این واقعیت که ما در حال حرکت در برابر محدوده زمانی بسیار بالا هستیم، جای نگرانی دارد. در اینجا چندین مورد از مهم ترین شاخص های رکود اقتصادی و آنچه که امروز درباره اقتصاد ایالات متحده نشان می دهند، آورده شده است.

منحنی بازده

منحنی بازده، یا به طور خاص، تفاوت بین بازده اوراق قرضه 10 ساله و 2 ساله دولت ایالات متحده، نشان دهنده رکودهای قابل اعتماد در طول تاریخ بوده است. زمان بندی کامل نبوده است، اغلب تا چند سال زود است. با این حال، منحنی بازده معکوس، زمانی که بازدهی اوراق قرضه 2 ساله از اوراق قرضه 10 ساله بیشتر شود، عملاً هرگز نشانه خوبی برای اقتصاد نبوده است. در نمودار زیر، مناطق خاکستری رکودهای ایالات متحده هستند، می بینید که اسپرد بازده قبل از هر یک به زیر صفر رسیده است.

با این حال، شایان ذکر است که این افت اغلب چندین سال قبل از رکود اتفاق می افتد و شاید مهم تر از آن، اسپرد بازده در حال حاضر منفی نیست. به عنوان مثال، داده های فعلی ممکن است یک هشدار نادرست مشابه آنچه در سال 1984 یا 1994 دیدیم باشد. چشم انداز

اختلاف اندک بین بازدهی بدهی های 2 ساله و 10 ساله دولت ایالات متحده از لحاظ تاریخی سابقه داشته است.[+] رکود

فدرال رزرو سنت لوئیس

بازار سهام

اگر می خواهید با خواندن این مقاله به عنوان یک سرمایه گذار برتری داشته باشید، ممکن است این چیزی نباشد که بخواهید بشنوید، اما متأسفانه در طول تاریخ، بازار سهام در اعلام رکود زودهنگام بسیار خوب عمل کرده است. چشم انداز رکود به شدت توسط بازارها رصد می شود، زیرا درآمد سهام می تواند در رکود کاهش یابد و قیمت سهام را کاهش دهد. با این حال، بازار تمایل به واکنش بیش از حد دارد، و حتی زمانی که رکود در راه نیست، ممکن است سقوط کند. بنابراین، این می تواند به عنوان یک شاخص بیش فعال در نظر گرفته شود، بازار احتمالاً با نزدیک شدن به رکود سقوط خواهد کرد، اما همچنین می تواند به طور مکرر هشدارهای کاذب را نشان دهد.

در حال حاضر، بازار سهام ایالات متحده نسبتاً خوش خیم به نظر می رسد. سه ماهه اول سال شاهد فراز و نشیب هایی بود، اما از ماه مارس، S& P 500 به طور قابل قبولی افزایش یافته است. یک نکته منفی این است که رشد قوی سال های گذشته هنوز در سال 2018 آشکار نشده است. با این وجود، در حال حاضر درصدهای ما برای سال تک رقمی شده است، بنابراین بازارها ظاهراً در این مقطع چندان نگران رکود نیستند.

بیکاری

مخارج مصرف کننده حدود دو سوم اقتصاد است و مردم به طور پیش بینی شده زمانی که بیکار هستند کمتر هزینه می کنند که به رشد اقتصادی آسیب می زند. شاید تعجب آور نباشد که رکودها با افزایش بیکاری همراه هستند. در حال حاضر نرخ بیکاری روندی کاهشی دارد. با این حال، خطر بالقوه در اینجا این است که به نقطه ای می رسد که بیکاری به سادگی نمی تواند بسیار کمتر شود. برخی از بیکاری ها، که توسط اقتصاددانان بیکاری اصطکاکی نامیده می شود، برای انتقال افراد به نیروی کار و خروج از نیروی کار و یافتن شغل ضروری است. بنابراین بیکاری اکنون مشکلی نیست، اما ممکن است به نقطه ای نزدیک شویم که بیکاری آنقدر کم شود که نتواند خیلی بیشتر از این کاهش یابد. در آن نقطه، رکود بیشتر به یک خطر تبدیل می شود، زیرا بیکاری نمی تواند برای همیشه ثابت بماند. با این حال، ما باید شاهد افزایش بیکاری باشیم و این مورد در گزارش اخیر نیست، زمانی که اعداد در ماه جولای نشان می دهند که بیکاری همچنان در حال کاهش است.

اداره آمار کار ایالات متحده، نرخ بیکاری غیرنظامی [UNRATE]، بازیابی شده از FRED، فدرال.[+] بانک رزرو سنت لوئیس

بانک فدرال رزرو سنت لوئیس

قیمت خانه

درست همانطور که داشتن شغل به مصرف کنندگان کمک می کند تا پول خرج کنند ، بنابراین افزایش ارزش خانه باعث می شود تا مصرف کنندگان در هزینه ها اطمینان بیشتری داشته باشند. این امر به این دلیل است که یک خانه منبع اصلی ثروت و اعتماد به نفس اقتصادی برای بسیاری از خانوارهای آمریکایی است. ما به طور معمول شاهد کاهش قیمت خانه در طول رکودهای اخیر هستیم. در حال حاضر ، قیمت خانه در حدود 6 ٪ نسبت به سال گذشته افزایش می یابد. به همین ترتیب ، بازار مسکن در حال حاضر دلیلی برای نگرانی نیست. با این حال ، این می تواند یک شاخص عقب مانده باشد ، در موارد خاص ممکن است قیمت خانه تا زمانی که در واقع در رکود اقتصادی قرار نگیرد ، سقوط نکند.

آژانس مالی مسکن فدرال ایالات متحده ، شاخص قیمت خانه تمام معاملات برای ایالات متحده.[+] [USSTHPI] ، برگرفته از فرد ، بانک مرکزی فدرال رزرو سنت لوئیس ؛

فرد ، بانک مرکزی فدرال رزرو سنت لوئیس ؛

جایی که ما ایستاده ایم

پس از بررسی برخی از شاخص های اصلی ، به نظر می رسد که اقتصاد ایالات متحده در حال حاضر در حال معقول است. نگرانی اصلی منحنی عملکرد نسبتاً مسطح است. با این حال ، شاخص های دیگر خنثی به مثبت هستند. البته بسیاری از شاخص های دیگر از آنچه در اینجا بحث شده است وجود دارد. به عنوان مثال ، اخیراً افزایش قیمت کالاها می تواند برای رشد ایالات متحده نیز منفی باشد ، به علاوه تأثیر تعرفه ها و جنگ های تجاری می تواند قابل توجه باشد زیرا ممکن است تکامل مسائل ارزی در بازارهای نوظهور باشد.

با این حال ، شاید مهمتر این باشد که بورس سهام نسبتاً شناختی است و با افزایش قیمت خانه ، بیکاری کم است. بنابراین می توانیم نتیجه بگیریم که رکود اقتصادی قریب الوقوع به نظر نمی رسد حتی اگر این چرخه در دندان طولانی باشد. با این حال ، یکی از نگرانی های سرمایه گذاران ایالات متحده این است که بازار ایالات متحده نسبت به هنجارهای تاریخی گران به نظر می رسد و حتی در یک سناریوی خوب و بدون رکود نزدیک به مدت نزدیک ، سهام ایالات متحده ممکن است بازده کمتری را برای دهه آینده از آنچه در اخیر دیده ایم ، ببینندتاریخ.