مواد معدنی کدال (هدف: KOD) در معرض خطر ، کم ارزش و آماده موشک قرار گرفتند

سرمایه گذاری 117. 75 میلیون دلاری هاینان ، رأی گیری شدید اعتماد به نفس در پروژه پرچمدار Kodal Bougouni است.

تا چند روز پیش ، مواد معدنی کدال (LON: KOD) یک اکسپلورر لیتیوم پرخطر بود که دارای 100 ٪ از پروژه بالقوه بالقوه Bougouni Lithium در جنوب مالی بود. از نظر عینی ، KOD یک شرکت AIM با ریسک بالا و پرخطر بود و در واقع اینگونه است که من سال گذشته لیتیوم اکسپلورر را برای Sharetalk ارائه دادم.

با این حال ، پرونده سرمایه گذاری تغییر کرده است.

مواد معدنی کدال: گیاه DMS

در 23 دسامبر ، کدال به روزرسانی معاملاتی را که شامل شش ماه منتهی به 30 سپتامبر 2022 بود ، منتشر کرد.

کدال تأکید کرد که همچنان به دنبال فرصت های تسریع در توسعه پروژه Bougouni است تا بتواند از محیط نزدیک به قیمت بالا در بازار لیتیوم استفاده کند. "

بر این اساس ، شرکت FTSE AIM در برنامه های خود برای ساخت سریع یک کارخانه جداسازی رسانه ای "کم هزینه" (DMS) ، با مبلغ 65 میلیون دلار ، مبلغ کمی در مقایسه با هزینه سرمایه پیشنهادی قبلی - و از نظر عینی بهتر - را متمرکز کرد. 154 میلیون دلار کارخانه شناور.

کارخانه DMS در ابتدا توسط ذخایر Ngoualana Bougouni تغذیه می شود. برای چشم انداز ، رگهای Ngoualana ، Sogola-Baoulé و Boumou Pegmatite منابع معدنی فعلی را تشکیل می دهند اما تنها سه مورد از ده چشم انداز اسپودومن لیتیوم که تا به امروز در منطقه پروژه 350 کیلومتر مربع Kodal مشخص شده اند ، هستند. و کاوش های زیادی برای انجام دادن وجود دارد.

این طرح بهره برداری از فروش نزدیک مدت برای تولید جریان نقدی کافی برای ساخت کارخانه شناور در آینده است. این شرکت NPV7 ٪ از 557 میلیون دلار (420 میلیون دلار پس از مالیات) را تخمین می زند و بر اساس بودجه کامل سهام ، بازپرداخت تنها دو ماه از شروع عملیات. علاوه بر این ، پیش بینی درآمد عملکرد DMS در کمتر از چهار سال از 1. 05 میلیارد دلار فراتر رفته است.

برای متن ، این ارقام با فرض قیمت 2،080 دلار در هر تن برای کنسانتره اسپودومن وارد شده اند ، اما قیمت فعلی در بازارهای جهانی بالاتر از 5000 دلار در تن است. و با توجه به اینکه تایتان آلبومارل انتظار دارد که قیمت لیتیوم در سال 2023 40 ٪ دیگر افزایش یابد ، کدال می تواند ارزش خود را کاهش دهد.

با این حال، از اواخر دسامبر، هنوز با کمبود بودجه برای ساخت DMS باقی مانده بود. این گروه 490, 856 پوند در دوره میانی و 903, 000 پوند دیگر برای سال منتهی به 31 مارس 2022 از دست داد. این باعث شد که موجودی نقدی آن در 21 دسامبر 2022 به 1, 821, 000 پوند برسد - و سرمایه گذاران نگران این بودند که آیا به زودی وجود خواهد داشت یا خیر. قرار دادن سهام، یا توافقنامه شریک استراتژیک با شرایط نامطلوب.

19 ژانویه: تأمین بودجه

با این حال، اندکی کمتر از یک ماه بعد، زمانی که KOD اعلام کرد که با یک بسته تامین مالی مشروط به ارزش 117. 75 میلیون دلار موافقت کرده است، با Hainan Mining و شرکت تابعه آن Xinmao Investment Co. 45. 9 درصد از سهام هاینان، در کنار استان چینی هاینان که حدود 20 درصد سهام را در اختیار دارد.

به طور خلاصه، هاینان 100 میلیون دلار به شرکت تابعه جدید سرمایه گذاری مشترک Kodal Minerals UK سرازیر می کند که اکثریت (51٪) متعلق به هاینان خواهد بود و کارهای معدنی توسط کدال مدیریت می شود. این مبلغ بیش از 65 میلیون دلار مورد نیاز برای تولید DMS پیشنهادی را پوشش می دهد و 35 میلیون دلار برای سرمایه در گردش، حفاری بیشتر، افزایش اکتشاف و هر گونه هزینه اضافی یا کم بودجه (که در صنعت معدن غیر معمول نیست) باقی می ماند.

بعلاوه، هاینان موافقت کرد که 17. 75 میلیون دلار از سهام Kodal Minerals را با قیمت 0. 5p، 108% حق بیمه نسبت به قیمت بسته شدن روز قبل، به اشتراک بگذارد، که به شرکت حدود 14. 8% از سهام Kodal Minerals را می دهد. جالب اینجاست که کدال از این بخش از پول نقد برای کشف سبد طلای خود استفاده می کند که تاکنون به نفع Bougouni نادیده گرفته شده است. این شامل دارایی های اکتشاف طلا در مالی و ساحل عاج و همچنین ارزیابی فرصت های جدید اکتشاف و توسعه در غرب آفریقا می شود.

برای زمینه، هاینان قبلاً سرمایه گذاری 164 میلیون دلاری در یک کارخانه پردازش لیتیوم هیدروکسید با درجه باتری در منطقه توسعه اقتصادی Yangpu چین با ظرفیت تولید سالانه 20000 تن اعلام کرده است. احتمالاً لیتیوم Bougouni برای این سایت است.

بعد کجا؟

تامین مالی تنها زمانی انجام می شود که کدال خود را مجددا سازماندهی کند تا بوگونی را در JV جدید قرار دهد، و زمانی که هاینان تاییدیه دولت چین را دریافت کند. با توجه به اندازه نسبتاً کوچک معامله، آزمایش نمونه قبلی انجام شده توسط هاینان و اکثر سهام چینی، این موانع نظارتی باید به سرعت برطرف شوند و انتظار می رود کل بودجه حداکثر تا 30 آوریل پرداخت شود.

DMS باید در حدود 12 ماه به صورت آنلاین وارد شود و قادر خواهد بود تا حداکثر 130،000 تن از کنسانتره اسپودومن به ترتیب کوتاه باشد. باز هم ، این امر باعث می شود JV بیش از 1 میلیارد دلار درآمد در کمتر از چهار سال تحویل دهد.

مدیرعامل برنارد آیلوارد شور و شوق می کند که این سرمایه گذاری فرصتی عالی برای ما فراهم می کند تا بتوانیم سریع تولید کنسانتره اسپودومن را در یک بازار بسیار قوی پیگیری کنیم. سطح بودجه به ما امکان می دهد تا کارخانه جداسازی رسانه متراکم را به طور کامل تأمین کنیم. "

نکته یک طرفه: دولت مالی حق سهام 10 ٪ سهام در JV را برای هزینه NIL حفظ می کند ، و همچنین حق دارد 10 ٪ اضافی را با ارزش بازار عادلانه خریداری کند.

آیا این یک معامله خوب برای سهامداران است؟

به طور کلی ، این به نظر می رسد یک نتیجه فوق العاده خوب برای سرمایه گذاران Kodal Minerals است ، البته البته عده ای نیز فکر می کنند که به شریک جوان در بوگونی کاهش می یابد ، یک پل خیلی دور است.

با این حال ، Kodal برای خارج کردن لیتیوم خود از زمین به این سطح از بودجه نیاز داشت. وضعیت مالی آن این مسئله را آشکار می کند ، و 117. 75 میلیون دلار نه تنها برای تولید یک سال از این پس کافی است بلکه برای کشف سایر پروژه های نادیده گرفته Kodal نیز کافی است.

در حالی که به نظر می رسد که هاینان در مذاکرات دست بالایی داشته است ، پردازنده های لیتیوم چینی به طرز وحشیانه ای در تلاشند تا بتوانند از لیتیوم کافی برای تأمین انرژی فناوری سبز و انقلاب EV استفاده کنند. از نظر سیاسی ، چین همچنین می خواهد وابستگی بیش از حد خود را به لیتیوم استرالیا کاهش دهد ، که ممکن است در صورت انجام عملیات نظامی در تایوان محدود شود.

Kodal Minerals اکنون دارای کلاه بازار 74 میلیون پوند و قیمت سهم 0. 44p است. حداقل ، سهام KOD باید بیش از 0. 5p معامله کند. و برای متن ، یک سال از هم اکنون شرکت FTSE AIM از 50 ٪ از فروش 130،000 تن کنسانتره اسپودومن در سال ، هر سال از Q1 2024 بهره می برد.

چقدر این ارزش خواهد داشت منوط به نوسانات قیمت لیتیوم است ، اما این را در نظر بگیرید:

65،000 تن x 5،000 دلار در هر تن (قیمت فعلی) = 325 میلیون دلار. هر سال.

حتی تخمین قیمت محافظه کارانه کدال:

65،000 تن x 2،080 دلار در هر تن = 135 میلیون دلار. هر سالو بزرگان لیتیوم فکر می کنند که قیمت ها فقط افزایش می یابد.

البته ، تأخیرها اتفاق می افتد و همه چیز به اشتباه پیش می رود. این یک سرمایه گذاری بدون ریسک نیست و همانطور که بسیاری از سرمایه گذاران AIM FTSE می توانند گواهی دهند ، در یک دوره 12 ماهه می تواند اتفاقات زیادی رخ دهد.

اما یک هویج دیگر برای تأمل سرمایه گذاران وجود دارد.

گانفنگ در اواسط سال 2021 50 ٪ سهام در پروژه مجاور Goulamina را با قیمت 130 میلیون دلار خریداری کرد و تولید برای شروع از این پروژه در Q1 2024 آغاز شده است. مانند Bougouni ، Mali حق کسب 10 ٪ از پروژه را بدون هیچ هزینه ای حفظ می کند. و 10 ٪ اضافی در ارزش بازار.

Kodal در حال حاضر قصد دارد Bougouni West (ادعای جداگانه از Bougouni) را با 2 میلیون پوند پول نقد ، با به روزرسانی های موجود در موعد مقرر بفروشد. این امکان وجود دارد که با توجه به درگیری آن در گولامینا مجاور ، با توجه به اینکه گانفنگ می تواند خریدار باشد.

در این صورت یک سؤال جالب توجه در مورد اینکه آیا شرکت های چینی هنگام تولید در بوگونی برای حق بیمه قابل توجهی دیگر ، 100 ٪ کنترل خواهند کرد ، وجود دارد. و این حق بیمه می تواند بسیار بیشتر از 108 ٪ Hainan باشد.

این مقاله فقط برای اهداف اطلاعاتی فقط توسط چارلز آرچر تهیه شده است. این مشاوره را تشکیل نمی دهد ، و هیچ یک از طرفین هیچ مسئولیتی را برای صحت یا تصمیم گیری های سرمایه گذاری با استفاده از اطلاعات ارائه شده نمی پذیرد.

علاوه بر این ، برای توزیع یا استفاده از طرف هر شخص در هر کشور یا حوزه قضایی در نظر گرفته نشده است که چنین توزیع یا استفاده خلاف قانون یا مقررات محلی باشد.

سلب مسئولیت و اعلامیه علاقه ، اطلاعات ، دیدگاه های سرمایه گذاری و توصیه های موجود در این مقاله فقط برای اهداف اطلاعات عمومی ارائه شده است. هیچ چیز در این مقاله نباید به عنوان درخواست برای خرید یا فروش هر محصول مالی مربوط به هر شرکت تحت بحث یا مشارکت یا خودداری از انجام این کار یا مشارکت در هر معامله دیگر تفسیر شود. هرگونه نظر یا اظهار نظر در مورد بهترین دانش و اعتقاد نویسنده انجام می شود اما هیچ مسئولیتی برای اقدامات مبتنی بر چنین نظرات یا نظرات پذیرفته نمی شود. نویسنده ممکن است سرمایه گذاری در شرکتهای مورد بحث داشته باشد یا نباشد