تفاوت بین قیمت گذاری Spot و Futures

معاملات آتی محصولات مشتق هستند که ارزش آنها تا حد زیادی به قیمت سهام یا شاخص های زیرین بستگی دارد. با این حال ، قیمت گذاری مستقیم نیست. بین قیمت دارایی زیرین در بخش نقدی و در بخش مشتقات تفاوت وجود دارد. این تفاوت را می توان از طریق دو مدل قیمت گذاری ساده برای قراردادهای آتی درک کرد. این موارد به شما امکان می دهد تخمین بزنید که چگونه قیمت یک سهام آینده سهام یا قرارداد آتی شاخص ممکن است رفتار کند. اینها هستند:

• هزینه مدل حمل
• مدل انتظار

با این حال ، به یاد داشته باشید که این مدل ها صرفاً به شما بستری می دهند که بتوانید درک خود را از قیمت های آتی پایه گذاری کنید. به گفته این ، آگاهی از این نظریه ها به شما احساس آنچه را که می توانید از قیمت معاملات آتی یک سهام یا یک شاخص انتظار داشته باشید ، به شما می دهد.

هزینه مدل حمل چقدر است؟

هزینه مدل حمل فرض می کند که بازارها تمایل به کارآمد دارند. این بدان معنی است که هیچ تفاوتی در قیمت نقدی و آینده وجود ندارد. این ، از این طریق ، هر فرصتی برای داوری را از بین می برد - پدیده ای که معامله گران از اختلاف قیمت در دو یا چند بازار استفاده می کنند.

هنگامی که فرصتی برای داوری وجود ندارد ، سرمایه گذاران در حالی که در دارایی اساسی تجارت می کنند ، نسبت به قیمت بازار و معاملات آتی بی تفاوت هستند. این امر به این دلیل است که درآمد نهایی آنها در نهایت یکسان است.

این مدل همچنین به خاطر سادگی فرض می کند که این قرارداد تا بلوغ برگزار می شود ، به طوری که می توان به قیمت منصفانه رسید.

به طور خلاصه ، قیمت یک قرارداد آتی (FP) برابر با قیمت نقطه (SP) به علاوه هزینه خالص در حمل دارایی تا تاریخ سررسید قرارداد آتی خواهد بود.

fp = sp + (هزینه حمل - بازگشت حمل)

در اینجا هزینه حمل به هزینه نگه داشتن دارایی تا بلوغ قرارداد آتی اشاره دارد. این می تواند شامل هزینه ذخیره سازی ، بهره پرداخت شده برای به دست آوردن و نگه داشتن دارایی ، هزینه های تأمین مالی و غیره باشد. بازده حمل به هر درآمدی حاصل از دارایی در حالی که آن را مانند سود سهام ، پاداش و غیره در دست می گیرد ، اشاره دارد. اشاره به میانگین بازده داده شده توسط شاخص در دوره برگزاری در بازار نقدی است. خالص این دو به عنوان هزینه خالص حمل نامیده می شود.

نکته اصلی این مدل قیمت گذاری این است که باز نگه داشتن موقعیت در بازار نقدی می تواند مزایا یا هزینه ای داشته باشد. قیمت یک قرارداد آتی اساساً منعکس کننده این هزینه ها یا مزایا برای شارژ یا پاداش شما است.

مدل انتظار قیمت گذاری آینده چیست؟

مدل انتظار از قیمت گذاری آتی بیان می کند که قیمت آتی یک دارایی اساساً همان چیزی است که انتظار می رود قیمت دارایی در آینده باشد. این بدان معناست که اگر احساسات کلی بازار به سمت قیمت بالاتر برای دارایی در آینده متمایل شود ، قیمت آتی دارایی مثبت خواهد بود. به همین ترتیب ، افزایش احساسات نزولی در بازار منجر به سقوط قیمت آتی دارایی خواهد شد. بر خلاف هزینه مدل حمل ، این مدل معتقد است که هیچ ارتباطی بین قیمت فعلی دارایی و قیمت آتی آن وجود ندارد. آنچه مهم است تنها چیزی است که انتظار می رود قیمت نقطه آینده دارایی باشد. به همین دلیل است که بسیاری از شرکت کنندگان در بورس اوراق بهادار به روندهای قیمت آتی برای پیش بینی نوسانات قیمت در بخش نقدی نگاه می کنند.

مبنای چیست؟

در سطح عملی ، مشاهده خواهید کرد که معمولاً بین قیمت آتی و قیمت نقطه تفاوت وجود دارد. این تفاوت را پایه و اساس نامیده می شود.

اگر قیمت آتی یک دارایی بالاتر از قیمت نقطه آن باشد ، پایه و اساس دارایی منفی است. این بدان معناست که انتظار می رود بازارها در آینده افزایش یابد.

از طرف دیگر ، اگر قیمت نقطه دارایی بالاتر از قیمت آتی آن باشد ، مبنای دارایی مثبت است. این نشانگر اجرای خرس در آینده است.

آیا از این مقاله لذت بردید؟

0 مردم این مقاله را دوست داشتند.