بررسی ماهانه بازارهای - فوریه 2022

مروری بر بازارها در ماه فوریه ، هنگامی که فعالیت بازار مالی تحت تأثیر تهاجم تکان دهنده اوکراین توسط روسیه قرار گرفت.

مروری بر بازارها در ماه فوریه ، هنگامی که فعالیت بازار مالی تحت تأثیر تهاجم تکان دهنده اوکراین توسط روسیه قرار گرفت.

تیم ارتباطات سرمایه گذاری

تیم ارتباطات سرمایه گذاری

ماه به طور خلاصه:

"حمله روسیه به اوکراین در اواخر ماه فوریه جهان را شوکه کرد و تأثیر چشمگیر بشردوستانه ای دارد. پیامدهای اقتصادی و مالی نیز وجود دارد ، و بازارها به محض ارزیابی سرمایه گذاران تأثیر احتمالی اقتصادی تحریم ها بر روسیه - صادر کننده اصلی کالاها - ارزیابی می شوند.

"انگلیس به دلیل قرار گرفتن در معرض زیاد در بخش های انرژی و مواد ، بهترین بازار عملکردی بود. در همین حال ، سهام اروپا بدترین مجری بود - نتیجه احتمالی وابستگی شدید منطقه به واردات انرژی روسیه."شان مارکوویچ ، واحد تحقیقات استراتژیک شرودرز.

US

سهام ایالات متحده در ماه فوریه سقوط کرد ، زیرا سرمایه گذاران سعی کردند پیامدهای حمله روسیه به اوکراین را پردازش کنند. ایالات متحده پس از حمله ، طیف گسترده ای از تحریم های شدید را به روسیه تحمیل کرد. ایالات متحده معاملات را با بانک مرکزی روسیه ممنوع اعلام کرده است و با همکاری سایر دولت های بزرگ ، در صدد جلوگیری از استقرار ذخایر خارجی بوده است. محدودیت هایی در موسسات کلیدی مالی کشور - از جمله Sberbank و VTB - و همچنین ثروتمندترین افراد و خانواده های آن قرار گرفته است. ایالات متحده همچنین روسیه را از سیستم پرداخت های بین المللی Swift به همراه محرومیت های مشابه سیستم توسط سایر قدرتهای مهم اقتصادی خارج کرده است.

فراتر از این وقایع ، تصویر اقتصادی ایالات متحده کاملاً بدون تغییر باقی مانده است. در حالی که تورم بالا می رود ، رشد ایالات متحده همچنان قوی به نظر می رسد. فعالیت صنعتی - همانطور که توسط شاخص مدیران خرید کامپوزیت فلش (PMI) نشان داده شده است - از 51. 1 در ژانویه به 56 سال رسید. تورم ایالات متحده ، که در اوایل ماه منتشر شد ، از صعودی شگفت زده شد. CPI تیتر در ژانویه به سال 7. 5 ٪ افزایش یافت. سریعترین سرعت از سال 1982. افزایش قیمت نقش مهمی در اعتماد به نفس مصرف کننده ضعیف تر دارد.(شاخص های PMI ، تولید شده توسط IHS Markit ، بر اساس داده های نظرسنجی شرکت ها در بخش های تولید و خدمات است. خواندن بالاتر از 50 سیگنال گسترش.)

بیشتر مناطق بازار در ماه فوریه تلاش می کردند. انرژی تنها بخش برای بدست آوردن سود بود و قیمت نفت و گاز به شدت افزایش یافت. تمام بخش های دیگر کاهش یافت. بخش های خدمات فناوری و ارتباطی جزء ضعیف ترین ها بودند.

یورو

سهام یورو در ماه فوریه سقوط کرد و مناطق دیگر را تحت تأثیر قرار داد. اروپا اعتماد قابل توجهی به انرژی روسیه ، به ویژه گاز دارد و تهاجم باعث افزایش قیمت انرژی می شود. بخش های اختیاری و مالی مصرف کننده بدترین مجریان بودند و منعکس کننده انتظارات برای فشار بر هزینه های مصرف کننده و فعالیت های اقتصادی با افزایش قیمت انرژی بودند. بخش های دفاعی بیشتری مانند مراقبت های بهداشتی ، خدمات ارتباطی و خدمات از جمله مجریان بهتر بودند اما همه بخش ها ضرر و زیان داشتند.

نرخ تورم سالانه منطقه یورو در ژانویه 5. 1 ٪ تأیید شد ، از 5. 0 ٪ در دسامبر 2021. از این ، تورم قیمت انرژی بیش از نیمی از افزایش را به خود اختصاص داده است. در اوایل ماه فوریه ، رئیس جمهور بانک مرکزی اروپا کریستین لاگارد امسال در پاسخ به تورم بالاتر ، از افزایش نرخ بهره خودداری کرد. با این حال ، بحران اوکراین اکنون ممکن است این احتمال را کمتر کند که بانک مرکزی سیاست های پولی را محکم کند.

اتحادیه اروپا و کشورهای اروپایی انفرادی مجازات های مربوط به روسیه و تغییر سیاست را در نتیجه بحران آشکار اعلام کردند. این موارد شامل تعهد آلمان برای افزایش هزینه های دفاعی آن بود. آلمان همچنین تصویب خط لوله گاز Nord Stream 2 را به حالت تعلیق درآورد.

در جای دیگر ، شاخص های فعالیت اقتصادی قوی باقی مانده است. شاخص مدیران خرید Composite Flash Markit برای فوریه 55. 8 بود که از 52. 3 در ژانویه و پنج ماهه بالا بود. بخش خدمات همچنان به عنوان فعالیت هایی مانند گردشگری پس از شل شدن محدودیت های COVID ، دوباره فعالیت خود را ادامه داد.

UK

سهام انگلیس در ماه فوریه کاملاً بدون تغییر بود. این تصویر بسیار شبیه به ژانویه بود و سهام شرکت های بزرگتر در حال افزایش است. این ماه در این ماه توسط بخش های معدن ، مراقبت های بهداشتی و نفتی هدایت شد ، در حالی که سهام کوچک و میانی CAP ضرر و زیان را به ثبت می رساند. یکی از تغییر در ژانویه حضور بیشتر بخش های دفاعی سنتی تر در بین مناطق برتر بازار بود. این موارد شامل کالاهای مصرفی ، نوشیدنی و شرکتهای نرم افزاری برای گرفتن سه مثال است.

برآورد رشد درآمد اجماع برای شرکت های نقل شده انگلیس در ماه فوریه ثابت ماند. بسیاری از شرکت ها با انتشار نتایج کامل سال ، به پیش بینی های خود به بازار اطمینان دادند. این درحالی بود که هنوز تأثیر کامل روندهای تورمی در انتظارات حاشیه سود مورد بررسی قرار نگرفته است.

آخرین داده های تولید ناخالص داخلی ماهانه از دفتر آمار ملی (ONS) نشان داد که بازده انگلیس در ماه دسامبر با 0. 2 ٪ قرارداد بسته شده است زیرا محدودیت ها پس از افزایش موارد COVID-19 مرتبط با نوع Omicron دوباره معرفی شدند. با وجود این ، تخمین فعالیت در فعالیت شدیدتر از ترس از اجماع بین اقتصاددانان بود که افت 0. 6 ٪ را پیش بینی کرده بود. بانک مرکزی انگلیس نرخ بهره را با 0. 25 درصد درصد ، به 0. 5 ٪ افزایش داد ، زیرا ONS نشان داد که شاخص قیمت مصرف کننده در 12 ماه تا ژانویه 5/5 درصد افزایش یافته است ، 30 سال بالا.

ژاپن

پس از بهبودی اولیه از ضعف ژانویه ، بازار سهام ژاپن فوریه با از دست دادن 0. 4 ٪ به پایان رسید. ین به پایان رسید که ماه کمی در برابر دلار آمریکا تغییر کرد ، اگرچه با افزایش عدم اطمینان جهانی ، در نیمه دوم ماه قدرت اساسی در نیمه دوم ماه وجود داشت.

رویدادهای ژئوپلیتیک در ماه فوریه بر رفتار بازار سهام بر آن حاکم بودند. هرگونه تأثیر مستقیم بر ژاپن احتمالاً محدود خواهد بود ، اگرچه این ارزیابی در نظر گرفته نشده است که مقیاس رنج های انسانی در خود اوکراین را بی اهمیت کند. همانطور که در گذشته بارها دیده بودیم ، بازار سهام ژاپن منعکس کننده حرکت بازار جهانی بود. مجرای اصلی برای چنین عدم اطمینان اغلب از طریق ارز مشاهده می شود زیرا ین نقش سنتی خود را به عنوان یک دارایی بدون امنیت حفظ می کند.

روسیه یک شریک تجاری نسبتاً کوچک برای ژاپن است که حدود 1 ٪ صادرات و 2 ٪ واردات را تشکیل می دهد. این تعادل با واردات انرژی از روسیه ، به ویژه LNG کاهش می یابد ، در حالی که صادرات عمدتاً در مناطق مرتبط با خودکار است. بیشتر سازندگان خودرو اکنون در حال حرکت به حالت تعلیق در این پیوندها هستند. برخی از شرکت های ژاپنی ، به ویژه شرکت های بزرگ بازرگانی ، دارایی های تولیدی مستقر در روسیه دارند ، اما اینها به طور کلی کمتر از 1 ٪ از قرار گرفتن در معرض جهانی خود را تشکیل می دهند. تجارت مربوط به فناوری بین دو کشور بسیار اندک است.

بحران اوکراین دلالت بر این دارد که قیمت انرژی می تواند بیشتر از آنچه پیش بینی شده بود بیشتر باقی بماند. این احتمالاً باعث افزایش انتظارات تورمی بلند مدت در ژاپن خواهد شد ، همزمان با تأثیر منفی قابل توجه هزینه های تلفن همراه پایین ، از داده های تورم سالانه خارج می شود. در نتیجه ، ما می توانیم شاهد افزایش موقت تورم باشیم و به هدف 2 ٪ بانک ژاپن نزدیک شویم و کمی زودتر از آنچه پیش بینی می شد اتفاق بیفتد.

آسیا (ژاپن سابق)

سهام ژاپن سابق آسیا پس از حمله روسیه به اوکراین به پایان ماه ، در ماه فوریه کاهش متوسطی را در ماه فوریه ثبت کرد. خبرهایی مبنی بر اینکه ولادیمیر پوتین ، رئیس جمهور روسیه ، نیروهای هسته ای این کشور را با هشدار بالا قرار داده است ، ترس هایی را که این درگیری می تواند تشدید شود ، افزایش می دهد و احساسات سرمایه گذار را بیشتر تضعیف می کند.

سهام در چین و هنگ کنگ در حالی که کشورهای ایالات متحده و اروپایی شروع به تحمیل تحریم های اقتصادی بر روسیه کردند و منجر به افزایش قیمت کالاها و نگرانی های تازه در مورد تورم بالاتر شد. در هنگ کنگ ، سهام فناوری به دلیل نگرانی های جدید در مورد تغییر قوانین نظارتی در چین کاهش یافت.

سهام در هند نیز در میان احساسات ضعیف سرمایه گذار به دلیل بحران در اوکراین ، ماه را به پایان رساند. قیمت سهام در تایوان پایین تر بود و عملکردی مختلط از سهام مالی و فناوری داشت ، در حالی که قیمت در سنگاپور نیز ماه به رنگ قرمز پایان یافت. با وجود دوره های نوسانات در طول ماه ، قیمت سهم در مالزی ، اندونزی و تایلند ماه در قلمرو مثبت به پایان رسید.

بازارهای نوظهور

سهام در حال ظهور (EM) سهام در ماه فوریه بازده منفی را به ثبت رساند زیرا تنش های ژئوپلیتیکی در مرحله مرکزی قرار گرفت. در حالی که رئیس جمهور پوتین یک حمله کامل به همسایه اوکراین را آغاز کرد ، سهام روسیه و روبل کاهش یافت. گریز از ریسک بر سایر بازارهای نوظهور اروپا ، به ویژه مجارستان و لهستان که به شدت سقوط کردند ، تأثیر گذاشت. مصر ، که احتمالاً از طریق از دست دادن درآمدهای گردشگری از بازدید کنندگان روسیه و اوکراین ، تأثیر اقتصادی خواهد داشت ، شاخص EM گسترده تر را تحت تأثیر قرار داد.

افزایش قیمت انرژی در نتیجه جنگ روسیه در اوکراین یک سرنوشت برای واردکنندگان خالص EM بود ، به ویژه هند که نیز عقب مانده است. چین تحت تأثیر حاشیه کوچکتر است. برعکس ، پرو بهترین بازار شاخص عملکردی بود و از قیمت فلزات قوی تر به همراه برزیل و آفریقای جنوبی بهره می برد. صادرکنندگان خالص نفت ، به ویژه امارات متحده عربی ، بلکه کلمبیا ، قطر ، عربستان سعودی و کویت ، همه بازده های مثبتی ایجاد کرده و از آن بهتر عمل می کنند. مالزی ، اندونزی و تایلند همه دستاوردهای شدیدی را به ثبت رسانده اند. تایوان بازده منفی را به خود اختصاص داد اما پیش از شاخص گسترده تر به پایان رسید.

اوراق قرضه جهانی

فوریه در نهایت تحت الشعاع حمله روسیه به اوکراین ، و تهدید یک درگیری بزرگ منطقه ای ، پیامدهای بشردوستانه و پیامدهای آن برای نظم سیاسی جهانی بود. تحریم های تحمیل شده توسط غرب اساساً روسیه را از سیستم مالی جهانی دور کرده است. روزهای پایانی ماه با افزایش نوسانات افزایش یافته است زیرا بازارها شروع به جذب عظمت وضعیت کردند.

بازده اوراق بهادار بی ثبات بود و به دلیل حرکات در اوایل ماه ، کمی بیشتر به پایان رسید. بازده در ابتدا به شدت افزایش یافت (به معنای کاهش قیمت ها) در مورد شگفتی های هوس بیشتر از بانک های مرکزی. با توجه به اینکه بازار قبلاً سخت گیری تهاجمی در ایالات متحده را به عهده می گیرد ، حرکت توسط بانک مرکزی اروپا (ECB) و بانک انگلیس (BOE) نگرانی های سرمایه گذار را تشدید می کند. نظرات ECB حاکی از آن است که می تواند نرخ های تا پایان سال را افزایش دهد و BOE با وجود نگرانی های مربوط به چشم انداز اقتصادی ، بار دوم را افزایش داد.

با افزایش تنش های ژئوپلیتیکی ، بازده ها از حدود اواسط ماه کاهش می یابد ، با حرکت بیشتر رو به پایین در روزهای بعد از حمله.

عملکرد خزانه 10 ساله ایالات متحده از 1. 78 ٪ به 1. 82 ٪ افزایش یافته است ، به طور خلاصه از 2 ٪ افزایش یافته است ، در حالی که عملکرد معادل انگلیس از 1. 31 ٪ به 1. 41 ٪ و آلمان از 0. 01 ٪ به 0. 16 ٪ افزایش یافته است.

در کوتاه مدت منحنی ، عملکرد 2 ساله ایالات متحده از 1. 18 ٪ به 1. 44 ٪ افزایش یافت ، با سطح بالای ماه 1. 6 ٪ همزمان با روز تهاجم. بازده 2 ساله انگلیس در 1. 05 ٪ بدون تغییر بود ، اما در اواسط ماه 1. 56 ٪ قرار گرفت. بازده BUND 2 ساله در ابتدا ا ز-0. 53 ٪ ب ه-0. 2 ٪ کاهش یافت ، اما ماه به پایان رسید.

به ویژه در اروپا ، اوراق قرضه شرکت ها بازده منفی را دیدند. ایالات متحده نسبتاً خوب عمل کرده است ، به ویژه عملکرد بالایی که در برخی از بخش ها از جمله انرژی محکم تر وجود دارد.

اوراق بهادار در حال ظهور (EM) اوراق بهادار بازده منفی را در روزهای پایانی ماه به فروش رساند. اوراق قرضه حاکمیت سخت ارز بدتر از آن بود. در بازارهای ارزی ، ارزهای آمریکای لاتین و برخی در آسیا علی رغم فروش دیرهنگام ، به دست آوردند. ارزهای اروپای مرکزی و شرقی تضعیف شدند. با تحمیل تحریم های شدید اقتصادی ، روبل روسی تقریباً 40 ٪ پایین تر بود. اوراق بهادار درجه سرمایه گذاری بالاترین کیفیت اوراق قرضه است که توسط یک آژانس رتبه بندی اعتباری تعیین می شود. اوراق بهادار با بازده بالا ، سوداگرانه تر است و دارای رتبه اعتباری زیر درجه سرمایه گذاری است.

اوراق قرضه قابل تبدیل ، همانطور که توسط شاخص Focus Global Refinitiv اندازه گیری می شود ، از نظر دلار آمریک ا-1. 9 ٪ ریخته می شود. در یک واکنش معمولی به قیمت سهام پایین تر ، بازار اصلی مبدل ها با حجم صدور فقط 2. 9 میلیارد دلار تسلیم شدند. ارزیابی اوراق بهادار قابل تبدیل با مقداری ارزان در مبدل های ایالات متحده به پهلو حرکت کرد.

کالاها

شاخص S& P GSCI پس از حمله روسیه به اوکراین ، در ماه فوریه افزایش شدید را به ثبت رساند. کشاورزی با دستاوردهای قوی گندم و گندم کانزاس بهترین مؤلفه عملکرد این شاخص بود. روسیه و اوکراین حدود 30 ٪ از صادرات جهانی گندم را تشکیل می دهند. ذرت و سویا دستاوردهای متوسط تری به دست آوردند. مؤلفه انرژی همچنین در ماه فوریه به دست آورد و با افزایش قیمت قوی برای نفت خام و نفت خام برنت افزایش می یابد.

در مؤلفه فلزات صنعتی ، آلومینیوم ، نیکل و سرب همه دستاوردهای شدیدی به دست آوردند ، در حالی که سود قیمت برای مس و روی خاموش تر بود. طلا و نقره هر دو ماه در قلمرو مثبت به پایان رسیدند و وضعیت امن پناهگاه های طلا را برای بسیاری از سرمایه گذاران در زمان آشفتگی بازار سهام برجسته کردند.

ارزش سرمایه گذاری و درآمد حاصل از آنها ممکن است پایین بیاید و همچنین سرمایه گذاران ممکن است مبلغی را که در ابتدا سرمایه گذاری شده اند ، بازگردانند.

مباحث:

اطلاعات مهم: این ارتباطات مطالب بازاریابی است. نظرات و نظرات موجود در اینجا نظرات نویسنده (ها) در این صفحه است ، و ممکن است لزوماً نمایانگر دیدگاه هایی نباشد که در سایر ارتباطات ، استراتژی ها یا صندوق های شرودر بیان شده است. این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی در نظر گرفته شده است و از هر نظر به عنوان ماده تبلیغاتی در نظر گرفته نشده است. این ماده به عنوان پیشنهاد یا درخواست خرید یا فروش هر ابزار مالی در نظر گرفته نشده است. در نظر گرفته نشده است که ارائه شود و نباید برای حسابداری ، مشاوره حقوقی یا مالیاتی یا توصیه های سرمایه گذاری به آن اعتماد کرد. هنگام گرفتن سرمایه گذاری فردی و یا تصمیمات استراتژیک ، اعتماد به نفس و اطلاعات موجود در این سند نباید قرار گیرد. عملکرد گذشته یک شاخص قابل اعتماد از نتایج آینده نیست. ارزش یک سرمایه گذاری می تواند پایین بیاید و همچنین تضمین نشده باشد. کلیه سرمایه گذاری ها شامل خطرات از جمله خطر از دست دادن احتمالی اصلی است. اعتقاد بر این است که اطلاعات در اینجا قابل اعتماد است اما شرودر کامل بودن یا صحت آن را تضمین نمی کند. برخی از اطلاعات نقل شده از منابع خارجی که ما آن را قابل اعتماد می دانیم بدست آمد. هیچ مسئولیتی در مورد خطاهای واقعیت به دست آمده از اشخاص ثالث قابل قبول نیست ، و این داده ها ممکن است با شرایط بازار تغییر کند. این امر هیچ وظیفه یا مسئولیتی را که شرودرز در هر سیستم نظارتی در برابر مشتریان خود دارد ، مستثنی نمی کند. مناطق/ بخش هایی که فقط برای اهداف مصور نشان داده شده اند و نباید به عنوان توصیه ای برای خرید/ فروش مشاهده شوند. نظرات در این مطالب شامل برخی از دیدگاه های پیش بینی شده است. ما معتقدیم که انتظارات و عقاید خود را بر اساس فرضیات معقول در محدوده آنچه در حال حاضر می دانیم ، پایه گذاری می کنیم. با این حال ، هیچ تضمینی از هرگونه پیش بینی یا عقاید تحقق نمی یابد. این نظرات و نظرات ممکن است تغییر کند. به حدی که در آمریکای شمالی هستید ، این محتوا توسط مدیریت سرمایه گذاری Schroder شرکت North America ، یک شرکت تابعه کاملاً غیرمستقیم Schroders PLC و مشاور ثبت شده SEC ارائه می دهد که محصولات و خدمات مدیریت دارایی را به مشتریان در ایالات متحده و کانادا ارائه می دهد. برای همه کاربران دیگر ، این محتوا توسط Schroder Investment Management Limited ، 1 London Wall Place ، London EC2Y 5AU صادر می شود. شماره 1893220 انگلیس ثبت شده است. مجاز و تنظیم شده توسط سازمان رفتار مالی.