نرخ بهره چگونه بر اوراق قرضه تأثیر می گذارد؟رابطه بین نرخ ، قیمت اوراق و بازده

یکی از مهمترین مواردی که باید در مورد اوراق قرضه بدانید این است که چگونه تغییرات در نرخ بهره بر قیمت اوراق تأثیر می گذارد و بنابراین بازده (مگر اینکه در بلوغ نگه داشته شود). رابطه بین نرخ بهره ، قیمت اوراق قرضه و بازده اوراق قرضه براساس چند اصل سرمایه گذاری ساده است. قیمت اوراق قرضه به طور معکوس به نرخ بهره حرکت می کند و بازده اوراق قرضه در همان جهت با نرخ حرکت می کند. با افزایش نرخ بهره ، قیمت اوراق کاهش می یابد. در صورت کاهش نرخ ، قیمت اوراق افزایش می یابد. با افزایش قیمت اوراق قرضه ، عملکرد فعلی یک سرمایه گذار کاهش می یابد. با کاهش قیمت اوراق قرضه ، عملکرد افزایش می یابد. بازده فعلی بازدهی است که خریدار در صورت نگه داشتن اوراق به مدت یک سال انتظار دارد.

نرخ بهره چگونه بر اوراق قرضه تأثیر می گذارد؟

برای نشان دادن رابطه بین نرخ بهره ، قیمت اوراق قرضه و بازده اوراق قرضه ، مثال ساده شده زیر را در نظر بگیرید.

اوراق قرضه K ، اوراق قرضه تازه صادر شده ، 5 ٪ پرداخت کوپن را دارد و با قیمت 1000 دلار معامله می شود ، ارزش آن را دارد. بازده فعلی 5 ٪ (50 دلار / 1000 دلار) است. بازده فعلی به عنوان درآمد سالانه اوراق قرضه محاسبه می شود که براساس قیمت فعلی تقسیم می شود.

اگر نرخ بهره 1 ٪ کاهش یابد ، همان صادرکننده می تواند اوراق قرضه جدید ، اوراق قرضه M را با یک کوپن 4 ٪ ، ارزش 1000 دلار و عملکرد 4 ٪ فعلی بفروشد. کاهش نرخ باعث می شود اوراق قرضه k با ارزش تر شود ، بنابراین خریداران در بازار ثانویه مایل به پرداخت هزینه بیشتری برای آن هستند. اکنون اوراق قرضه K با حق بیمه 1،050 دلار به فروش می رسد. پرداخت کوپن اوراق قرضه K هنوز 5 ٪ است زیرا براساس PAR است ، اما بازده فعلی از 5 ٪ به 4. 76 ٪ (50 دلار / 1،050 دلار) کاهش می یابد. بازده کاهش می یابد زیرا خریدار مجبور بود مبلغ بیشتری را برای اوراق قرضه بپردازد. هر کس صاحب اوراق بهادار در بلوغ باشد ، ارزش PAR را دریافت می کند.

اگر به جای آن نرخ بهره 1 ٪ افزایش یابد ، هزینه وام برای صادرکننده افزایش می یابد. اوراق قرضه D یک مسئله جدید با کوپن 6 ٪ ، 1000 دلار ارزش و 6 ٪ عملکرد فعلی است. افزایش نرخ باعث می شود اوراق قرضه k با ارزش کمتری داشته باشد ، بنابراین خریداران به همان اندازه برای آن پرداخت نمی کنند. باند K اکنون با تخفیف با قیمت 950 دلار به فروش می رسد. پرداخت کوپن هنوز 5 ٪ است ، اما بازده فعلی از 5 ٪ به 5. 26 ٪٪ (50 دلار / 950 دلار) افزایش می یابد. بازده بالا می رود زیرا خریدار کمتر برای اوراق قرضه می پردازد. هر کس صاحب اوراق بهادار در بلوغ باشد ، ارزش PAR را دریافت می کند.

نرخ بهره و بازده اوراق بهادار در ایالات متحده آمریکا

نمونه واقعی آنچه در مورد قیمت اوراق قرضه اتفاق می افتد و هنگام تغییر نرخ بهره بازده می شود

تأثیر بازار پس از شیوع COVID-19 نمونه ای عالی از آنچه در قیمت اوراق بهادار اتفاق می افتد و در صورت تغییر در نرخ بهره اتفاق می افتد. هنگامی که نرخ ها پایین می آیند ، بازده در همان جهت پیش می رود ، در حالی که قیمت اوراق بهادار در جهت مخالف حرکت می کند و بالا می رود.

تصمیم فدرال رزرو مبنی بر کاهش نرخ هدف به 0 ٪ یک شبه که به سرعت در بازار اوراق قرضه پخش شد. هنگامی که نرخ وجوه فدرال (خط بنفش) کاهش می یابد ، متوجه بازده اوراق قرضه می شوید که با عملکرد توزیع خزانه های ایالات متحده (خط نارنجی) نشان داده می شود ، نیز پایین می آید.

هنگامی که نرخ بهره پایین می آید ، بازده اوراق کاهش می یابد و قیمت اوراق افزایش می یابد

با افزایش قیمت اوراق ، بازده اوراق بهادار کاهش می یابد

با افزایش قیمت اوراق ، بازده به شکل بازده پایین کاهش می یابد. این امر به این دلیل است که پرداخت کوپن ثابت است ، اما هزینه خرید دارایی بالا می رود. برای دارندگان اوراق قرضه موجود ، این باعث می شود که اوراق قرضه آنها از قیمت قدردانی کند ، زیرا سایر سرمایه گذاران مایل به پرداخت هزینه بیشتری برای یک جریان درآمد بالاتر هستند.

ممکن است به نظر برسد که این یک چیز خوب برای دارندگان اوراق قرضه موجود است ، اما واقعاً به همه صاحبان اوراق قرضه آسیب می رساند.

اگر یک سرمایه گذار از تقدیر از قیمت استفاده کند و اوراق قرضه خود را بفروشد ، وقتی می خواهند سود را دوباره سرمایه گذاری کنند ، در همان موقعیتی قرار می گیرند. گزینه های پرداخت اوراق بهادار با پرداخت کوپن بالاتر یا پذیرش اوراق جدیدتر با جریان درآمد کمتری است.

حتی اگر دارندگان اوراق قرضه خود را بفروشند ، هنگام سرمایه گذاری مجدد پرداخت کوپن ، با همان وضعیت روبرو می شوند. از آنجا که هزینه وام گرفتن ارزان تر می شود ، برای Debtholders صعود کمتری وجود دارد. برخی از سرمایه گذاران برای رشد به سمت دارایی های خطرناک مانند سهام روی می آورند.

هنگامی که فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش می دهد ، هزینه وام گرفتن معمولاً برای شرکت ها ، دولت ها و افراد به صورت وام و سایر بدهی های خانگی کاهش می یابد. صادرکنندگان در صورت امکان با استفاده از گزینه تماس در حالی که وام گیرندگان خرده فروشی وام های سرمایه گذاری و سایر بدهی های مصرف کننده را بازنشسته می کنند ، بازنشسته می شوند. بنابراین حتی وقتی سرمایه گذاران نمی خواهند اوراق قرضه خود را بفروشند ، ممکن است در صورت تماس با اوراق قرضه انتخابی نداشته باشند.

افت شدید بازده در سال 2020 باعث شده است که برخی از سرمایه گذاران دلایل خود را برای داشتن اوراق بهادار زیر سوال ببرند. اما اگرچه این رابطه تغییر کرده است ، اما هنوز هم برای داشتن اوراق قرضه به عنوان بخشی از تخصیص دارایی متنوع ، فواید وجود دارد.

افشای مهم

تمام شاخص ها بدون کنترل هستند و یک فرد نمی تواند مستقیماً در یک فهرست سرمایه گذاری کند. بازده شاخص شامل هزینه یا هزینه نیست. هم عملکرد گذشته و هم بازده شاخص های قابل اعتماد نتایج فعلی و آینده نیستند. نمونه هایی در این مقاله فقط به اهداف عمومی ، فرضی و فقط برای اهداف تصویرگری هستند. این یک ارتباط عمومی فقط برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و به عنوان مشاوره شخصی یا توصیه ای برای هر محصول سرمایه گذاری خاص ، استراتژی یا تصمیم مالی تفسیر نمی شود. این ماده حاوی اطلاعات کافی برای حمایت از یک تصمیم سرمایه گذاری نیست و نباید در ارزیابی شایستگی سرمایه گذاری در هر اوراق بهادار یا محصولات به شما اعتماد کرد. اگر در مورد وضعیت مالی شخصی خود سؤالی دارید ، با یک مشاور مالی صحبت کنید.< Pan> همه فهرست ها کنترل نشده و یک فرد نمی تواند مستقیماً در یک فهرست سرمایه گذاری کند. بازده شاخص شامل هزینه یا هزینه نیست. هم عملکرد گذشته و هم بازده شاخص های قابل اعتماد نتایج فعلی و آینده نیستند. نمونه هایی در این مقاله فقط به اهداف عمومی ، فرضی و فقط برای اهداف تصویرگری هستند. این یک ارتباط عمومی فقط برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و به عنوان مشاوره شخصی یا توصیه ای برای هر محصول سرمایه گذاری خاص ، استراتژی یا تصمیم مالی تفسیر نمی شود. این ماده حاوی اطلاعات کافی برای حمایت از یک تصمیم سرمایه گذاری نیست و نباید در ارزیابی شایستگی سرمایه گذاری در هر اوراق بهادار یا محصولات به شما اعتماد کرد. اگر در مورد وضعیت مالی شخصی خود سؤالی دارید ، در نظر بگیرید که با یک مشاور مالی صحبت کنید. همه فهرست ها بدون کنترل هستند و یک فرد نمی تواند مستقیماً در یک فهرست سرمایه گذاری کند. بازده شاخص شامل هزینه یا هزینه نیست. هم عملکرد گذشته و هم بازده شاخص های قابل اعتماد نتایج فعلی و آینده نیستند. نمونه هایی در این مقاله فقط به اهداف عمومی ، فرضی و فقط برای اهداف تصویرگری هستند. این یک ارتباط عمومی فقط برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و به عنوان مشاوره شخصی یا توصیه ای برای هر محصول سرمایه گذاری خاص ، استراتژی یا تصمیم مالی تفسیر نمی شود. این ماده حاوی اطلاعات کافی برای حمایت از یک تصمیم سرمایه گذاری نیست و نباید در ارزیابی شایستگی سرمایه گذاری در هر اوراق بهادار یا محصولات به شما اعتماد کرد. اگر در مورد وضعیت مالی شخصی خود سؤالی دارید ، با یک مشاور مالی صحبت کنید.