FACTBOX: بحث عالی در مورد حدس و گمان و روغن

(رویترز) - تجمع نفت به رکورد بالای 140 دلار در هر بشکه ، بحث و گفتگوی داغ در مورد نقشی که دلالان در بازارهای کالایی ایفا کرده اند ، ایجاد کرده است.

از ابتدا ، بازارهای آتی نفت شامل شرکت کنندگان غیر مرتبط با نفت خام فیزیکی هستند ، اما افزایش پول از سوی سرمایه گذاران ، به ویژه صندوق های بازنشستگی ، استدلال هایی را که بازار تحریف شده است ، دامن زده است.

بزرگترین کشورهای تولید کننده ، به رهبری عربستان سعودی ، که تمایل به قیمت گذاری ثابت دارند ، گمانه زنی ها را به دلیل میزان تجمع که قیمت نفت را در طی 12 ماه دو برابر کرده است ، مقصر دانستند.

سیاستمداران کشورهای مصرف کننده ، با رأی دهندگان ناراضی از افزایش هزینه های سوخت ، گفتند که این مشکلات اساسی است و خواستار نفت و سرمایه گذاری بیشتر برای سهولت آنچه که آنها به عنوان مشکلات عرضه کوتاه مدت و طولانی مدت می بینند ، خواسته اند.

در همین زمان ، بزرگترین کشور مصرف کننده ایالات متحده در نظر دارد که لوایح را برای محدود کردن فعالیت های سوداگرانه ، از جمله قانون حدس و گمان نهایی نفت در سال 2008 و قانون پیشگیری از افزایش قیمت فدرال در نظر بگیرد.

بسیاری از تحلیلگران می گویند که این بحث مصنوعی است و حجم پول نقد کلاس سرمایه گذاری منعکس کننده عرضه و تقاضا است.

"این سؤال از این نکته از دست می رود. این معنایی است ، "گفت: مایک ویتنر از Societe Generale.

جریان مالی مبتنی بر اصول است. تغییر بزرگ این است که آنها مبتنی بر اصول بلند مدت هستند ، نه اصول کوتاه مدت. "

کسانی که به بازارها اعتقاد دارند می گویند هرگونه گمانه زنی نقدینگی ارزشمند را فراهم می کند و در نهایت قیمتی را تعیین می کند که عرضه در آن با تقاضا مطابقت دارد.

هیلاری تیل از مدیریت سرمایه Premia گفت: "من به عنوان یک معامله گر با تجربه آتی ، آموخته ام که قیمت پیام رسان شرایط عرضه و تقاضای فعلی و آینده است."

وی گفت: "هنگامی که یک تجمع شدید در قیمت وجود دارد ، سیگنال دارد که کمبود قریب الوقوع وجود دارد و قیمت در جستجوی سطح است تا بتواند عرضه جدید یا متأسفانه تقاضای جیره بندی را وارد کند. در حال حاضر ، البته ، این یک پیام محبوب نیست ، "Til Til ، که همکار تحقیقاتی در مرکز تحقیقات مدیریت ریسک و دارایی است ، اضافه کرد.

موارد زیر نظرات بازیکنان اصلی بخش انرژی را نشان می دهد.

اوپک

-علی النایمی ، وزیر نفت عربستان سعودی: "من اطمینان دارم که توازن عرضه و تقاضا و سطح تولید نفت خام محرک اصلی وضعیت فعلی بازار نیستند و بازارها از قبل به خوبی ارائه شده اند."(در جلسه انرژی جده در ژوئن.)

"عرضه کافی است. این قیمت به دلایل بسیاری و بسیاری از آنها هدایت می شود - بیشتر آنها حدس و گمان است. "(در کنگره جهانی نفت در مادرید 30 ژوئن)

- عبدالله البدرری ، دبیرکل اوپک ، خواستار اقدامات برای مهار گمانه زنی های بازار شد ، عاملی که سازمان برای کشورهای صادرکننده نفت گفته است ، قیمت ها را به سطوح غیرقابل توجیه منتقل می کند.

ما به یک دلیل از سطح فعلی قیمت راضی نیستیم. این هیچ ارتباطی با اصول ندارد. "

سیاستمداران

- سام بدمن ، دبیر انرژی ایالات متحده: "هیچ مدرکی وجود ندارد که بتوانیم دریابیم که دلالان قیمت های آتی را هدایت می کنند."(در مذاکرات جده در ماه ژوئن)

- نانسی پلوسی ، رئیس مجلس نمایندگان ایالات متحده: "مردم آمریكا برای اقدامات دلالان نفتی نباید در پمپ مجازات شوند."(واشنگتن ، 26 ژوئن)

آژانس انرژی بین المللی

- گزارش بازار میان مدت نفت IEA در آغاز ماه ژوئیه گفت: دلایل واقعی قیمت های بالا رشد تقاضای شدید ، همراه با کمبود عرضه و ظرفیت پالایش است.

IEA که به کشورهای صنعتی در مورد انرژی توصیه می کند ، گفت: "سرزنش گمانه زنی یک راه حل آسان است که از انجام اقدامات لازم برای بهبود دسترسی و سرمایه گذاری در سمت تأمین و یا اجرای اقدامات برای بهبود بهره وری انرژی جلوگیری می کند."

در این گزارش آمده است كه مبلغ پول از سرمایه گذاران كه به نفت و سایر کالاها به عنوان پرچین تورم خریداری می كنند و برای تعادل اوراق بهادار دارایی ، از 15 میلیارد دلار در سال 2003 به حدود 260 میلیارد دلار افزایش یافته است.

این سرمایه گذاران تمایل به خرید شاخص ها یا سبدهای کالایی دارند و افزایش حجم سرمایه گذاری آنها نشان دهنده افزایش ارزش بازارهای کالا و همچنین جریان پول جدید است.

IEA گفت هیچ مدرکی وجود ندارد که این فعالیت در حال حاضر بازار را با عرضه و تقاضا از بین ببرد ، حتی اگر در گذشته تحریف قیمت ایجاد کرده باشد.

مدیران شرکت نفت

- روسای برخی از بزرگترین شرکت های نفتی جهان گفته اند که کمبود منابع جدید نه دلالان در پشت قیمت نفتی بالا نیستند.

تونی هایوارد ، مدیر اجرایی BP گفت این استدلال مبنی بر اینکه سرمایه گذاران مالی که خرید آینده نفتی را پشت سر می گذارند ، در پشت رکورد نفت است ، یک اسطوره است.

وی در کنگره جهانی نفت در مادرید گفت: "عرضه به اندازه کافی به افزایش تقاضا پاسخ نمی دهد."

Jeroen van der Veer ، مدیر اجرایی شل ، گفت: "ما فکر نمی کنیم که بازارهای مالی گمانه زنی ها را رهبری می کنند ، احتمالاً آنها آنچه را که دیگران از آنها به عنوان اصول طولانی مدت می ترسند ، دنبال می کنند."

"من فکر نمی کنم که شما می توانید گمانه زنی ها را برای قیمت نفت مقصر بدانید."

آنتونیو بروفو ، مدیر اجرایی Repsol اسپانیا: "اصول اساسی در صنعت دلایل مهمی برای داشتن این قیمت ها است."

بانکهای سرمایه گذاری

- گلدمن ساکس ، یکی از فعال ترین بانکهای سرمایه گذاری در بازارهای انرژی ، سعی کرده است اختلافات بین دلالان و سرمایه گذاران شاخص را در یک یادداشت تحقیق برجسته کند: "دلالان ، سرمایه گذاران شاخص و قیمت کالاها" ، که در 29 ژوئن منتشر شده است.

این بانک گفت: "دلالان و سرمایه گذاران شاخص نقشهای مختلف اقتصادی را در بازارهای آینده کالاها انجام می دهند."

وی گفت: "نقش دلالان این است که نظرات آگاهانه در مورد اصول عرضه و تقاضا را به بازار بیاندازد.. "

وی گفت: "نقش سرمایه گذاران شاخص ، ریسک قیمت کالایی است که تولید کنندگان مایل به محافظت از آن هستند. از آنجا که آنها به صورت مکانیکی خریداری و می فروشند و در نتیجه اطلاعاتی را به بازار نمی آورند ، سرمایه گذاران شاخص قیمت کالاها را به همان روشی که دلالان منتقل نمی کنند ، حرکت نمی کنند. "

گزارش از جین مریمان و باربارا لوئیس